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L’Indice Ethical Europe Climate Care

Lancé le 20 août 2015, l’Indice est calculé par Solactive AG, un fournisseur allemand fondé en 2007 et spécialisé dans les indices financiers. Ses composantes sont sélectionnées sur la base de la recherche de Vigeo, une société créée en 2002 et spécialisée dans l’évaluation de la responsabilité environnementale, sociale et de gouvernance (« ESG ») des sociétés2.

 

L’Indice Ethical Europe Climate Care se compose de 30 grandes capitalisations européennes. Les sociétés incluses dans l’Indice sont sélectionnées sur la base de leur empreinte carbone et, ce seul critère ne suffisant pas à lutter contre le changement climatique sur le long terme, de la solidité de leur stratégie de transition énergétique. Des filtres financiers et de conformité ESG sont également appliqués.

Sélection sur la base d’un filtre ESG

Vigeo vérifie dans quelle mesure les entreprises appliquent les critères environnementaux, sociaux et de gouvernance (ESG). Chaque entreprise se voit octroyer un score sur cette base.

 

  • Approche Best-in-Class : sélection de sociétés européennes avec un score :
    1. supérieur à la moyenne européenne ET 2. supérieur à la moyenne de leur secteur
  • Filtres d’exclusion éthique
    Cette sélection exclut les sociétés :

    • dont plus de 5 % du chiffre d’affaires provient du secteur nucléaire ;
    • présentant des intérêts importants dans la production ou la distribution de tabac et d’armes ;
    • impliquées dans de graves controverses portant sur les droits de l’Homme, le droit du travail au sens défini par l’Organisation internationale du travail, ou l’environnement.

Environ 250 sociétés subsistent après application de ce premier filtre.

Sélection « Climate Care »

  • Évaluation de l’empreinte CO2Vigeo octroie un score aux sociétés sur la base de leurs émissions de CO2 et les classe en quatre catégories :
    A. Émissions de CO2 limitées B. Émissions de CO2 importantes C. Émissions de CO2 élevées D. Émissions de CO2 intenses
  • Stratégie d’évaluation en matière de transition énergétique
    Vigeo évalue chaque société sur des critères précis et spécifiques à son secteur. En effet, chaque secteur est confronté à des défis environnementaux différents. Vigeo mesure l’engagement et la dynamique affichés par la société en termes de transition énergétique et lui attribue une note sur 100. Pour sa sélection finale, Vigeo prend en compte les émissions de carbone de la société et sa note de transition énergétique. Plus ses émissions sont intenses, plus la note de transition énergétique doit être élevée. Les sociétés de la catégorie D sont celles des secteurs les plus polluants, tels que le secteur de l’énergie. Ces sociétés ne sont pas exclues, mais une politique plus stricte est appliquée : seules les sociétés avec la plus solide stratégie de transition énergétique de leur secteur et affichant des objectifs concrets de réduction de leurs émissions seront retenues pour faire partie de l’Indice. Ces sociétés reçoivent une lettre d’engagement, leur réponse et leur engagement étant nécessaires pour continuer à faire partie de l’indice. Le courrier ainsi que les réponses des entreprises seront publiés sur le site Internet de l’indice www. ethicalclimatecare.com/europe, le but étant d’interpeller les entreprises les plus polluantes sur leur stratégie environnementale.

Environ 120 sociétés subsistent après application de ce deuxième filtre.

Sélection sur la base de critères financiers

  • Liquidité : sélection des sociétés les plus liquides (présentant un volume moyen d’échanges quotidiens sur 20 jours de minimum 5 millions d’euros).
  • Dividendes : sélection des sociétés ayant une liquidité boursière et une solidité financière suffisantes par exclusion de 50 % des sociétés avec le rendement du dividende attendu le plus bas.
  • Volatilité : sélection des 30 actions présentant la volatilité historique la plus faible sur une période de 6 mois. Ces 30 actions sont ensuite pondérées selon leur volatilité. L’action la moins volatile aura ainsi le poids le plus important dans l’indice. La volatilité (et donc le risque) de l’indice reste la plus limitée possible.
  • Contrôle sectoriel : un maximum de 6 sociétés est retenu pour chaque secteur économique. Si le nombre d’actions restantes après application de ce filtre est inférieur à 30, on élargit la composition aux autres actions ayant la plus faible volatilité sur une période de 6 mois jusqu’à atteindre le nombre de 30. L’indice n’est pas surexposé à un secteur en particulier.

Environ 30 sociétés subsistent après application de ce troisième filtre.

Conclusion

Cette méthode rigoureuse vise à identifier les actions des sociétés qui :

 

  • sont les plus éthiques, socialement responsables et durables ;
  • fournissent les efforts les plus importants dans le cadre d’une transition énergétique ;
  • sont capables de distribuer des dividendes élevés (à noter toutefois que les dividendes ne sont pas réinvestis dans l’Indice – voir section « Bon à savoir ») ; et
  • présentent un profil de risque contrôlé.

Bon à savoir

Les actions sont soumises à des mouvements de cours à la hausse et à la baisse. Ces variations peuvent être encadrées dans une fourchette de fluctuation qui mesure, en pourcentage, les écarts positifs et négatifs par rapport à une performance moyenne. En termes financiers, cet intervalle est exprimé par la notion de volatilité. Ainsi, dire qu’une action a une volatilité de 5 % signifie que dans la majorité des cas observés, l’action évolue entre +5 % et -5 % autour de sa performance moyenne.

 

L’Indice Ethical Europe Climate Care est un indice de type « Price Return ». Cela signifie que les dividendes sur les actions de cet indice n’y sont pas réinvestis et n’influencent donc pas directement ses performances, contrairement à un indice de type « Total Return ». Par conséquent, la performance d’un indice dont les dividendes ne sont pas réinvestis est inférieure à celle d’un indice dont les dividendes sont réinvestis.

Composition au 28 octobre 2015

Nom de la société Pays Secteur Code ISIN Pondération
AstraZeneca Royaume-Uni Pharmacie et biotechnologie GB0009895292 3,1 %
Bpost Belgique Transport et logistique BE0974268972 3,2 %
British Land Royaume-Uni Services financiers – Immobilier GB0001367019 3,7 %
British Sky Broadcasting Royaume-Uni Radiodiffusion, télédiffusion et publicité GB0001411924 3,5 %
BT Group Royaume-Uni Télécommunications GB0030913577 3,2 %
G4S Royaume-Uni Services supports aux entreprises GB00B01FLG62 3,4 %
GlaxoSmithkline Royaume-Uni Pharmacie et biotechnologie GB0009252882 3,5 %
Hammerson Royaume-Uni Services financiers – Immobilier GB0004065016 3,5 %
Koninklijke DSM Pays-Bas Produits chimiques NL0000009827 2,8 %
Legal & General Royaume-Uni Assurance GB0005603997 3,7 %
Marks & Spencer Royaume-Uni Vente au détail spécialisée GB0031274896 3,0 %
Munich Re Allemagne Assurance DE0008430026 3,9 %
Nestlé Suisse Alimentation CH0038863350 3,7 %
NEXT Royaume-Uni Vente au détail spécialisée GB0032089863 4,2 %
Pearson Royaume-Uni Édition GB0006776081 2,4 %
Philips Pays-Bas Technologie – Matériel NL0000009538 2,9 %
Red Electrica Corporación Espagne Electricité et gaz ES0173093115 3,5 %
Roche Suisse Pharmacie et biotechnologie CH0012032048 3,0 %
Schneider Electric France Composants électroniques et matériel électrique FR0000121972 2,5 %
Siemens Allemagne Composants électroniques et matériel électrique DE0007236101 2,8 %
Swiss Re Suisse Assurance CH0126881561 5,0 %
Swisscom Suisse Télécommunications CH0008742519 4,0 %
Telefonica Espagne Télécommunications ES0178430E18 2,8 %
Telenet Belgique Télécommunications BE0003826436 3,2 %
Telenor Norvège Télécommunications NO0010063308 2,9 %
Teliasonera Suède Télécommunications SE0000667925 3,0 %
Terna Italie Electricité et gaz IT0003242622 3,8 %
United Utilities Group Royaume-Uni Gestion de l’eau et des déchets GB00B39J2M42 3,3 %
Vinci France Construction lourde FR0000125486 3,4 %
Zurich Financial Services Suisse Assurance CH0011075394 3,0 %
1
En vertu des conditions décrites dans les Final Terms.

2 Pour plus d’informations sur Solactive AG et Vigeo, rendez-vous sur : www.solactive.com et www.vigeo.com

Sources : Solactive AG et Vigeo

Pour de plus amples informations concernant l’Indice (notamment son niveau de clôture quotidien, ses composantes et la méthodologie de sélection), rendez-vous sur : www.ethicalclimatecare.com/europe